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期货期权交易所之三---纽约商业交易所(NYMEX)

2015/11/30 11:09:55 创建者:Chengzhaoxiang 作者: 来源:

    纽约商业交易所,又称纽约商品期货交易所,是全球最大规模的商品期货交易场所,设于美国纽约市曼哈顿市中心。纽约商业交易所为能源,金属以及农产品提供期货和期权交易,其中以能源产品和金属为主,产生的价格是全球市场上相关产品的基准价格。

    NYMEX始建于工业革命时期,当时,纽约曼哈顿地区的牛奶商看到当时混乱的市场状况,认为有必要建立一种清晰的交易及定价机制。于是在1872年,62个黄油及奶酪商联合起草了组织章程,成立了Butter and Cheese Exchange of New York(纽约黄油及奶酪交易所)——NYMEX最初的名字,至今其名称已经经过5次变更,而其交易品种也几经沿革。

    20世纪中叶,NYMEX以交易土豆和铂闻名。1976年土豆期货合约的一起重大违约事件使得交易所在农产品期货交易方面丧失优势,交易所于是推出了新的交易品种并对此给予厚望。1978年,该交易所引进了取暖油期货合约,这一合约意义重大,该合约是世界上首个成功上市交易的能源期货合约,随后NYMEX乘胜追击,于1981年推出了汽油期货合约,于1983年推出轻质低硫原油期货合约,于1987年推出丙烷期货合约,于1990年推出天然气期货合约,于1996年推出电力期货合约。可以这样认为,NYMEX的变革过程,无论是交易品种的变革,还是交易时间,交易规则的变革,都反映了美国乃至世界经济的不断成长,和对价格发现与风险管理需求不断增长的过程。

    目前的NYMEX由两个交易所合并而成。1994年,当时的NYMEX与COMEX合并而成目前的NYMEX。根据纽约商品交易所的界定,它的期货交易分为NYMEX及COMEX两大分部。其中,COMEX是纽约商品交易所(New York Commodity Exchange,Inc.)的简称。

    NYMEX分部负责能源、铂金及钯金交易,在NYMEX分部,挂牌交易的期货和期权合约有轻质低硫原油、布伦特原油、取暖油、天然气、电力、丙烷、钯的期货及期权合约。在该交易所上市的还有e-miNY能源期货、部分轻质低硫原油和天然气期货合约,在能源市场中作为一种有效的参与手段为小投资者和商人提供了机遇。合约通过芝加哥商业交易所的GLOBEX电子贸易系统进行交易,通过纽约商业期货交易所的票据交换所清算。

    COMEX主要负责金属期货,包括金、银、铜、铝的期货和期权合约。COMEX的黄金期货交易市场为全球最大,它的黄金交易往往可以主导全球金价的走向,买卖以期货及期权为主,实际黄金实物的交收占很少的比例;参与COMEX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主,他们的买卖对金市产生极大的交易动力;庞大的交易量吸引了众多投机者加入,整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。黄金交收成色标准与伦敦相同。COMEX的黄金买卖早期只有公开喊价,后来虽然引进了电子交易系统,但COMEX并没有取消公开喊价,而是把两种模式混合使用。市场早期是采用公开喊价,然后由电子交易系统接力,两者相加使参与买卖者差不多可以24小时在COMEX交易。伦敦与纽约黄金交易市场有密切的互动关系,并衍生出如伦敦现货金与纽约期货黄金的掉期交易。

    在交易场地关闭的18个小时里,NYMEX分部和COMEX分部的能源和金属合约可以通过建立在互联网上的NYMEX ACCESS电子交易系统来进行交易,这样就可以使日本、新加坡、香港、伦敦、以及瑞士的参与者们在他们的正常工作时间内积极主动地参与到能源和金属期货市场。市场的诚信是通过市场、交易和财务监督系统来保证的。票据交换所作为每一笔交易的最终交易对象,面对卖主时它扮演着买主的角色,而面对买主时又扮演着卖主的角色。通过票据交换所的保证金制度,减轻了市场参与者在交易所进行交易时交易双方的信誉风险。

   

    2008年8月18日,NYMEX董事会会议上,816席成员中有650位对与CME Group进行合并投出了支持票,远远超过了75%的下限。当日,CME Group在董事会以96%的压倒性支持率通过对NYMEX执行价值77亿美元的收购。这笔交易让CME Group在美国商品期货交易市场的占有率已高达98%。目前的CME Group是建立在CME,CBOT和NYMEX之上。下表是2007年和2008年CME Group各个交易所的交易量情况。