兴证聚烯烃：聚烯烃昨日受原油大跌影响，小幅回撤；今日油价再度回涨，或出现区间震荡局面。现货市场临近五一，聚丙烯有少量补货需求，聚乙烯成交冷淡，聚丙烯拉丝主流报价在7400-7700元/吨；聚乙烯华北市场调整50-100元/吨，华东市场涨50-100元/吨，华南市场部分跌50元/吨。

上游方面，国际油价回涨，丙烯需求略有好转，价格小涨，甲醇震荡。供应面，PP开工率预计在86-88%，利和知信一期30万吨/年PP装置厂家计划4月中短停，重启后正式投产运行，钦州石化计划本周重启，暂无新增检修，预计开工率将小幅上升，标品紧平衡局面暂维持不变；PE开工率下滑至88%，逐步进入检修季，供应端偏利好。需求面，下游利润有所修复，但传统需求进入淡季，外需受制于国际疫情，出口订单锐减，仅保持原料的刚需采购；医疗用品出口、生产均受严查，前期旺盛需求萎缩，托底能力减弱。库存方面，两油库存降至77万吨，每日下降均3万吨，显性库存好转，但上中游去库速度已开始放缓。综上，油价主导下聚烯烃近期大幅波动，建议暂观望为宜，中期以逢高沽空为主，聚丙烯跨期反套可在5月择机介入。仅供参考。