内容提要

l  后市展望及策略建议

兴证点钢：昨日期螺低开震荡，螺纹现货下调10元每吨，热卷现货下调20元每吨，唐山方坯持稳，建材成交出现回落。钢材生产利润高位，产量有望继续增加；本周临近五一，需求或逐步下滑，短期钢材基本面或维持供强需弱格局，同时库存的高位对钢价仍有较大压力。昨日杭州螺纹库存小幅回落，虽然出库维持高位，但北方南下货源充足，短期库存或难以快速下行。大汉公布本周中西南地区库存，降幅明显收窄，终端补库力度减弱和雨季来临，复工较早的华东、华南地区已经出现需求边际走弱迹象。五一节后公路收费恢复，短途钢材运费增加，对钢价有一定利多。中长期随着政策对基建的扶持，钢铁需求有望得到托底。钢价短期调整，建议观望为宜。

兴证点矿：昨日铁矿偏弱走势，现货价格提降，青岛港PB粉下跌7元/湿吨，天津港纽曼粉下跌6元/湿吨。海外铁矿发运继续增加，供应压力逐步体现，但受到航道拥挤，本周到港出现减少，未来两周的到港压力或持续增加；港口库存再次回落，但下降幅度相对有限。近期主要矿企公布一季度生产情况，Vale下调全年产量预期2500-3000万吨，英美资源下调Kumba地区产量预期400万吨；BHP计划增加二季度发运量，或环比提高超过2000万吨。同时二季度进入澳洲大部分企业的财报季，发运将继续增加，短期缓解巴西生产的缺失。值得注意的是，巴西新冠确诊持续走高，当地铁矿生产仍存在受影响风险。欧美疫情持续，海外高炉维持关停，铁矿供应继续向国内流转。隔夜新交所掉期小幅下挫，今日预计低开运行，建议前期空单逐步止盈。

兴证期货研究中心螺纹钢铁矿日报20200429.pdf