兴证点焦：本周焦煤焦炭走势震荡偏弱。焦煤主力合约，收于1329.5元/吨，周跌11元/吨。焦炭主力合约，收于2135元/吨，周跌53元/吨。临近年关，各大煤矿生产任务已多数完成，短期供给不会增加，低硫主焦煤仍然紧缺，现货价格坚挺，对配煤需求减少，部分配煤价格下跌。在钢材领跌利润传导情况下，后期有可能向焦煤端挤压利润，焦煤以震荡运行为主。近日全国多地有雾霾天气，面临重污染天气停限产的情况。山东、江苏等地焦企限产明显，另外河北地区本周部分焦企由于产能淘汰任务，焦炉已关停。多数钢厂目前厂内库存适宜，目前焦炭已经经过四轮下跌，跌幅400-450元/吨左右。焦化厂订单减少，焦化厂库存上涨，焦炭价格持续下滑。在焦炭库存有累积且钢厂开工率下降的情况下，焦炭供应略为宽松局面短期难有改变，焦炭仍有下跌空间。焦炭盘面短期震荡偏弱为主，仅供参考。

兴证期货研发中心双焦日报20181203.pdf