? 行情回顾

上周PTA震荡波动，随成本端浮动，基差稳定在100元/吨波动，9-1价差稍有回落至110元/吨。供应上，汉邦220万吨年检，利万70万吨装置故障检修，蓬威推迟重启，供应方面稍显紧张，基差仍维持强势。需求方面，聚酯负荷有所下降，产销一般，库存水平有所增加。终端订单仍无起色，负荷因利润和资金压力有所走低。

加工差方面，石脑油-原油至142美元/吨，PX-石脑油至360美元/吨，PTA现货加工差772元/吨。PTA/美原油比值在1.73。

? 后市展望及策略建议

操作建议上，美国有豁免伊朗买家及抛售战略石油储备可能，油价仍有回调风险，聚酯环节库存增加，PTA-聚酯-坯布库存同比仍尚可，终端需求依旧不佳，逐步累库。TA单边可考虑逢乖离止盈。9-1正套回落至100元/吨附近，可考虑前多持有或逢低入多。PTA/沪原油可观望。仅供参考。

兴证期货研发中心PTA周报20180716.pdf