兴证聚烯烃：国内物流、下游复工均有所回暖，聚烯烃盘面小幅上调，进入震荡阶段。现货市场报价混乱，聚丙烯拉丝报价涨跌互现，主流报价在6830-7100元/吨，聚乙烯华北市场降50-150元/吨，华东市场调整50-100元/吨，华南市场暂稳。

基本面来看，上游方面，海外疫情发酵提升恐慌情绪，隔夜油价继续走弱；甲醇有所上涨。库存方面，物流相对好转，但两油库存仍处于相对高位，在122.5万吨，港口效率偏低导致港口库存有所累积。供应面，镇海炼化、四川石化逐渐提负荷至近9成，浙石化2线有望近日投产，多数短停装置预计本周重启，聚烯烃供应压力再度增大；需求面，需求边际好转，预计本周开工率可达6成以上。综上，情绪面不稳定，供需面失衡，库存高企，聚烯烃预计维持震荡局面，当前不宜追涨杀跌或重仓持有，建议短期以观望或轻仓逢高沽空为主。仅供参考。