兴证点锌：上周五沪锌止跌反弹。库存方面，上周三地锌社会库下滑较多，超1.6万吨。LME库存小幅下跌，仍超10万吨。供给方面，株冶及汉中目前接近满产。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产，产能在0.88万吨/月。五矿有色开启铜铅锌的新基地投产。进口锌亏损居高位，拿货较少，但三地库存已经开始累积。下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。近期宏观及基本面均对锌价施压，锌价大幅下跌，但上周库存数据支撑锌价，我们认为，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。

兴证期货研究中心有色（锌）日报20190527.pdf