兴证早评【金融期货】

兴证国债：昨日国债期货早盘跳空高开后窄幅偏强震荡，午盘涨幅有所收窄，尾盘小幅收涨。大多数现券收益率小幅下行，其中10年期下行0.00bp至3.5409%，IRS小幅下行，昨日早盘央行进行1000亿元7天逆回购，净投放1000亿元，资金利率短降长升，资金面平稳偏宽松，早盘受到避险情绪和隔夜美债收益率较大幅下行的影响，期债高开偏强震荡，午盘随着国内股市的回升而涨幅收窄。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或前多持有止盈，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证TA：隔夜原油小幅反弹。PX至1238美元/吨，PX-石脑油至599美元/吨。TA现货加权均价在6960元/吨，现货加工差在280元/吨左右，POY10365元/吨，华东水瓶片9300元/吨，涤短10265元/吨。装置方面，恒力石化预计下半月检修；虹港石化150万吨17号开启检修两周；蓬威及汉邦前期临时停车装置已重启。操作建议，终端需求依旧不乐观，盘面或继续偏弱震荡，等待PX利润压缩，单边观望。1-5在PTA现货成交低迷下，或继续走弱至平水。仅供参考。

兴证点胶：供应季节性增加，印度印尼分别洪涝和落叶，消费需求平稳，轮胎企业上调产品价格，国内轮胎企业开工回调，产品遭遇欧盟反倾销，天胶供需中性偏空，亚洲现货价整体下行，沪胶夜盘回升，日胶回升，RU1901空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单优势缩减至3万余手，仓单增加560吨，至513410吨，仓单压力增加，对市场产生压制作用，预计沪胶维持低位区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，套利者可尝试买11卖1套利为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，维持偏弱走势，厂家出库情况一般，市场信心继续下降，生产企业继续灵活调价，增加出库回笼资金，减少库存压力，特别是沙河地区低价产销向好；另外，北方和南方玻璃价差进一步拉大，限制华南和华中地区提价意愿，下游加工厂家和贸易商已消耗自身库存为主，大多刚需拿货，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤继续偏弱震荡下行。当前沿海六大电厂日耗仍然维持在50万吨水平，在电煤库存维持高位的情况下，电厂采购积极性不高，下游需求偏差，CCI指数大幅下滑，短期煤价仍然存在一定的回调压力。预计短期动煤或偏弱震荡调整为主，继续关注政策的变化以及电厂冬储备库节奏，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。从基本面看，库存相对偏低，在这段较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍受到下榨季制糖成本的打压。目前库存相对偏少，那么在新老榨季交替之际糖价或难以大幅下跌，仅供参考。

兴证油粕：美豆收割加快，出口偏弱对市场利空；国内豆油库存维持高位，现货成交清淡，价格下跌40--70元/吨，短期区间震荡偏弱 ；加征关税预期后市进口美豆成本增加对豆粕价格利多，但目前现货成交清淡，价格小幅上涨10-20元/吨，暂观望；马来西亚棕榈油 10月开始出口大幅减少，产量预期继续增加，库存走高，国内库存震荡，价格下跌20-40元/吨，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，华中部分地区价格小幅上涨。东北新玉米收割偏晚，华北新玉米质量较好，基层农户、贸易商惜售情绪较重，区域供应偏紧。25日临储玉米拍卖成交392万吨，成交率98.16%，成交均价1581元/吨，溢价211元/吨，成交率及溢价较上周回升，25日贵州毕节市发现非洲猪瘟疫情，预计近期玉米价格震荡偏强为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东、内蒙古地区价格上涨。华北玉米价格上涨，淀粉生产成本提高，企业挺价心态较强，山东企业提价较多，但是价格过高导致新增订单受限，预计近期玉米淀粉价格震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜震荡，昨日港口现货价格偏强，成交尚可。上周钢厂矿石库存微增，日耗持稳；近期港口澳洲矿库存的持续下滑以及钢厂需求较好使得矿价受到支撑，而钢材价格偏强也继续支撑矿价，我们预计铁矿石短期或仍以偏强震荡为主，建议投资者暂时观望，密切关注近期波动较大的外部市场，仅供参考。

兴证点钢：昨日钢材库存公布，继续大幅下降。期螺走势近强远弱，1901合约突破节后高点。螺纹钢新标即将实施，上海进博会也即将进入限产和限开工阶段。期螺可能仍然以偏强震荡为主。建议轻仓多单持有。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨~升水10元/吨，LME铜库存减2650吨，至149575吨。大矿企陆续公布三季度报，BHP/MMG/VALE三季度产量因工厂火灾，检修等因素影响出现不同程度下滑，已经公布的7家大矿企三季度产量同比去年仅增加4.86万吨，铜矿供应压力有所缓解。短期三大交易所及保税区库存维持低位，可用天数不足两周，预计铜价继续下跌空间有限。仅供参考。