铁矿石：

铁矿石期货1月小幅走低。发货量方面，1月巴西澳洲发货周度均值为2161.38万吨，与去年相比小幅上升，但仍处于较低位置；由于目前仍然处于外矿发货淡季，预计2月发货量将维持在较低位置。另一方面，铁矿石港口库存压力依然较大，1月下半月虽然由于季节性因素出现小幅回落，但全国45个港口库存仍然维持在1.5亿吨以上的历史高位。

钢厂方面，受环保限产影响，1月高炉开工率及产能利用率依然维持在较低位置。1月钢厂对于铁矿石进行了补库，截至2月2号钢厂进口矿可用天数上升至33天，整个1月份环比增加11天，上升幅度较大。

整体来看，市场此前预期的铁矿石补库落地，但补库行为对铁矿石整体价格提振有限；而随着春节的临近，由于物流运输等原因，大部分钢厂备货接近尾声，后期继续大幅补库的可能性较小；另一方面，铁矿石港口库存近期虽然小幅下滑，但更多的是因为季节性因素且库存仍然处于历史高位。总体来看铁矿石基本面并无太多改观，依然偏弱。建议投资者暂时观望，等待沽空机会，仅供参考。

螺纹钢：

1月螺纹钢现货经历了一场由华东至华南的下跌，随着天气转冷，华东需求下滑之后华南需求也有所回落。现货价格陆续下跌后在中下旬止跌。期螺则出现震荡回涨的情况。期现价差得以恢复。期货从深度贴水变为平水现货。

走势上来说，向上来看，进入淡季，再创新高压力较大，即使预期旺季走好，市场也无太大动力向上突破。向下来说，钢厂库存低，保价意愿较高。也无向下动力。

建议投资者仍然保持观望的态度。仅供参考。

保持观望--兴证期货研究中心铁矿石螺纹钢2月报.pdf