兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上个交易日震荡收低，结束三连阳，钢铁、保险、煤炭、房地产等行业领涨，软饮料、能源设备、医疗保健、日用化工等行业领跌。综合来看，上日市场延续缩量整理，期指中IH较强，IC较弱，成交量及持仓量均有所上升，期指贴水则小幅收窄，多空主力以减仓为主，其中IF及IH主力净增多仓，IC主力净增空仓。中兴事件达成和解利好情绪短期回升，资金流动性较为平稳，市场仍有反弹空间，多仓可继续持有。但目前对市场不确定性的担忧难以消除，股市成交量持续低迷，观望情绪较重。仅供参考。

兴证国债：昨日国债期货早盘小幅低开后走弱，午盘拉升跌幅收窄，尾盘小幅收跌。现券方面，5年期收益率上行1.29bp至3.5066%，10年期收益率上行1.00bp至3.6702%，IRS小幅上行，昨日消息面淡静，早盘市场延续弱势震荡，午盘受到一级市场进出口债需求较好的利多影响，期债止跌回升，关注将公布的进出口数据和物价数据，央行进行7天期200亿元，28天期200亿元逆回购，利率持平于前期，净回笼700亿元，资金利率涨跌不一，资金面维持偏宽松。操作上，长期投资者轻仓逢低试多，短期投资者轻仓多T空TF继续持有，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证点胶：供应季节性增加，消费需求面临疲软和制裁双重压制，天胶供需偏空态势维持，亚洲现货价多数下跌，沪胶夜盘小幅回升，日胶回升，沪胶主力合约RU1809空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单缩减至4.8万余手，仓单增加1330吨至447370吨，预计沪胶维持区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货价格走势偏弱，生产企业出库基本保持稳定，市场信心继续小幅下滑。从区域看，呈现北稳南弱的格局，区域间的价格调整方向也出现了分歧。终端加工企业订单情况没有明显的改善，下游房地产给玻璃加工企业回款的速度也有减缓的迹象，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤维持在630一线上方震荡调整。当前第一批中央环保督察“回头看”全部实现督察进驻，部分主产区煤矿生产受到抑制，港口现货价格继续小幅探涨；但近日沿海六大电厂日耗略有回落，电厂仍维持长协煤采购为主，对高价市场煤较为抵触，加之水电开始逐渐恢复，预计短期煤价或维持高位运行，但继续大幅上涨的可能性较小。建议投资者暂且观望，继续关注ZC901-ZC809的反套操作，以及多ZC807多ZC901空ZC809的蝶式套利操作，仅供参考。

兴证原油：隔夜NYMEX原油期货收涨1.88%，报65.95美元/桶。布伦特原油期货收涨2.76%，报77.44美元/桶。国内原油期货夜盘上涨1.48%，报472.7元/桶。据外媒报道，阿尔及利亚油长暗示OPEC可能聚焦平衡市场，而不是减少限产，此消息推升了隔夜油价。目前市场消息不确定性较大，多空僵持，油价弱势盘整，后续建议等待OPEC会议给出指引，在此之前建议多看少动，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油震荡走强。PX至988美元/吨，PX-石脑油至346美元/吨。TA现货在5750元/吨，现货加工差在840元/吨，POY8925元/吨，华东水瓶片10300元/吨，涤短8845元/吨。装置方面，华东某140万吨装置因故降负；台化兴业与福海创均延后重启，尚未出合格品；逸盛（大连）375万吨与225万吨装置开启检修。操作建议上，逸盛检修，6月上旬供求情况尚可，但后期有需求转弱的累库预期，加之6月原油波动率有增强预期，单边暂观望。7-9可考虑逢高平仓，9-1因社会库存绝对值不高，仍可在0-10附近入多，夏季若装置故障，有拉升空可能。PTA/沪原油可继续向上高抛低吸。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，山东局部地区价格小幅下跌。7日临储玉米拍卖成交249.21万吨，成交率62.71%，成交均价1524 元/吨，溢价174元/吨，溢价有所回升，北方运费上涨，物流紧张，临储玉米出库偏慢，还有约三分之二未出库，玉米供应暂时偏紧 ，预计近期玉米价格震荡调整，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，河北局部分地区价格上涨。玉米价格对于淀粉价格形成一定支撑，淀粉库存处于高位，货源 供应充足，预计近期玉米淀粉价格震荡调整，仅供参考。

兴证点糖：夜盘郑糖增仓向下破位。消息面上看，5月国内销量数据利多，但是郑糖无视利好向下突破，主要是还是国内缺乏利多题材可以炒作，郑糖在增产周期的大背景下惯性下跌。从基本面看，我们依然认为郑糖在成本附近会有支撑，目前901合约5382的价格已经接近下榨季甘蔗价下调后的成本，因此郑糖仍有反弹的需求。操作上暂时观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨日钢材现货价格继续上涨，华东涨30-70元每吨，华北涨10-20元每吨。期螺价格夜间小幅回落。市场短期偏强。建议投资者观望。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水10元/吨，昨日LME库存增3450吨，至310200吨。近期国内部分地区粗铜冶炼厂受环保督察影响出现关停，印度Vedanta旗下40万吨冶炼厂继续停产，影响全球精炼铜供应预期。需求端，SMM调研5月电线电缆开工率90.99%，好于去年同期，铜消费端表现不差。整体看，我们维持铜价看涨观点。仅供参考。