兴证早评【金融期货】

兴证国债：昨日国债期货早盘小幅高开后冲高回落，午盘拉升后再度跳水，尾盘五年期债收跌，十年期债持平。现券方面，5年期收益率上行3.00bp至3.4937%，10年期收益率下行0.00bp至3.6602%，IRS小幅下行，昨日央行超额续作4630亿元MLF，对冲到期的MLF后超量2035亿元，部分投资者降准预期落空，期债盘中跳水回落，一级市场方面，发行的3年期和7年期国债中标利率低于二级市场收益率，但投标倍数约为2倍，需求相对一般，关注将公布的进出口数据和物价数据，央行超额续作MLF后暂停公开市场操作，净回笼1800亿元，大多数期限资金利率下行，资金面维持偏宽松。操作上，长期投资者轻仓逢低试多，短期投资者轻仓多T空TF继续持有，仅供参考。

兴证股指：沪指上个交易日弱势震荡，尾盘翻红，机场、贵金属、燃气、航空等行业领涨，环保、保险、半导体、银行等行业领跌。综合来看，上日市场震荡整理，从期指来看IC延续收涨且贴水幅度较小，IH表现较弱，期指总持仓量下降且多空主力均减仓，IF主力净增多仓，IC及IH略净增空仓。从外盘来看全球避险情绪短期有所下降，国内资金流动性较为平稳，市场有望延续反弹，多仓可继续持有，战略配售基金造好成长股。但目前对贸易摩擦及信用风险的担忧难以消除，波动风险较大。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证点胶：供应季节性增加，消费需求面临疲软和制裁双重压制，天胶供需偏空态势维持，亚洲现货价多数下跌，沪胶夜盘小幅回升，日胶回升，沪胶主力合约RU1809空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单缩减至4.8万余手，仓单缩减70吨至446040吨，预计沪胶维持区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：近期华南和华中地区价格出现一定的调整变化，方向却不相同。华南地区在主要大型厂家相互竞争的作用下，报价回落，意在抢占加工市场，同时削减自身库存；华中地区在出库情况转好的情况下，厂家报价小幅上涨，以增加经济效益。华南和华中地区价格反向调整，也缩减了两个区域的价格差异，沙河地区近期销售政策灵活，产销稳定，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证原油：隔夜WTI原油期货收跌0.79%，报65.01美元/桶；布伦特原油期货收涨1.2%，报75.86美元/桶。国内原油期货夜盘探底回升，收于463.8元/桶。昨晚EIA原油库存数据显示美国上周原油库存环比增加逾200万桶，市场预期减少210万桶。总体来看，近期沙特及其他主要产油国可能增加产量的迹象、美国原油产量持续增加以及原油有所回升等因素共同造成油价下跌。短期走势明显偏弱，但是否会呈现趋势线下跌，需等待OPEC会议指引，建议暂时观望为主，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤维持在630一线上下偏强震荡。受产地煤矿供应缩减煤价坚挺影响，港口价格小幅探涨；但近日南方气温普遍下降，沿海六大电厂日耗降至70万吨下方运行，加之水电逐渐恢复，市场观望情绪较浓，预计后期煤价继续大幅上涨可能性较小。建议投资者前空可继续持有，前高止损；继续关注ZC901-ZC809的反套操作，以及多ZC807多ZC901空ZC809的蝶式套利操作，仅供参考。

兴证TA：EIA报美国原油库存增加，隔夜原油先弱后强。PX至988美元/吨，PX-石脑油至340美元/吨。TA现货在5740元/吨，现货加工差在840元/吨，POY8930元/吨，华东水瓶片10300元/吨，涤短8845元/吨。装置方面，华东某140万吨装置因故降负；台化兴业与福海创均延后重启，尚未出合格品；逸盛（大连）375万吨与225万吨装置开启检修。操作建议上，逸盛检修，6月上旬供求情况尚可，但后期有需求转弱的累库预期，加之6月原油波动率有增强预期，单边暂观望。7-9可考虑逢高平仓，9-1因社会库存绝对值不高，仍可在0-10附近入多，夏季若装置故障，有拉升空可能。PTA/沪原油可继续向上高抛低吸。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格全国持稳。北方运费上涨，物流紧张，临储玉米出库偏慢，还有约三分之二未出库，或于六月中旬集中出 库，玉米供应暂时较稳平稳，预计近期玉米价格震荡调整，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东部分地区价格下跌。玉米价格对于淀粉价格形成一定支撑，淀粉库存处于高位，货源供 应充足，预计近期玉米淀粉价格震荡调整，仅供参考。

兴证点糖：夜盘郑糖继续增仓，国内5月份销量利多，关注郑糖能否形成双底后继续反弹。白糖此轮跌势至今，在成本附近还没有过像样的反弹。我们认为目前处于熊市的第一阶段，在这一阶段当价格下跌到成本时会受到支撑并形成反弹。从中长期看，下跌的趋势没有改变，但是要在反弹过后可能才会出现中长期的空点。仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：夜间期螺价格继续攀升，库存下降超过市场预期，现货螺纹钢供应减少，市面货难寻。建议投资者观望。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，昨日LME库存减2550吨。至306750吨。国内部分地区废铜产粗铜的冶炼厂受到环保影响出现关停，印度Vedanta旗下40万吨冶炼厂继续停产，影响全球精炼铜供应预期。需求端，SMM调研5月电线电缆开工率90.99%，好于去年同期，铜消费端表现不差。我们维持看涨铜价观点。仅供参考。