兴证早评20190516

兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上日单边走高，两市成交量略有放大，行业基本收涨。三大期指集体收涨，IC涨幅略大，期现价差偏弱，移仓换月期间持仓均有减少。综合来看，短期超跌反弹符合预期，但中美贸易谈判不确定性及宏观数据不及预期压制风险偏好，预计反弹空间有限，观望情绪较重，预计股指以区间震荡为主。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证原油：EIA报告好坏参半，中东局势继续升级，美股反弹走高，隔夜油价收涨。美国原油产量保持高位，将缓解供给紧张的情绪。目前油市短线受中东局势和中美谈判的多空拉锯影响，油价短期仍维持宽幅震荡的走势，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油震荡走高。PX在870美元/吨，PX-石脑油在303美元/吨；TA现货均价在6125元/吨，加工差在1600元/吨上下；长丝跌145、短纤跌50、瓶片跌125。装置方面，华彬140万吨重启；台化120万吨TA检修18天。操作建议，终端及聚酯降负不利PTA供需，TA单边暂观望；TA7-9、9-11和9-1暂观望，或震荡向上正套思路。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

兴证EG：EG现货均价在4260元/吨，外盘在520美元/吨。最新港口库存至136.1万吨，环比降0.7万吨，本周预报到港18.1万吨，日均环比持平。装置方面，阳煤22万吨EG重启；韩国18.8万吨EG重启。操作建议，国内负荷低位，但检修高峰已过，后期负荷有回升预期，聚酯减产增多，不利EG供需平衡表，EG单边观望或逢高沽空。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证纸浆：隔夜纸浆期价震荡，山东进口针叶浆银星、凯利普市场价下跌25元/吨。下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。港口库存压力有所缓解，但是库存仍偏高，关注库存去化进度。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。 

兴证点糖：隔夜盘面震荡。从基本面看，目前市场对政策端比较担忧，抛储和放松进口的预期比较强，如果政策放松将会导致供应增加。现货方面，为享受增值税下调的福利，3月贸易商纷纷囤货，目前有出货的需求，现货可能会承受一定的压力。总的来看，如果国内进入减产周期，郑糖具备长期上涨的基础。4月产销数据公布，预计期末库存同比减少，短线轻仓试多，前低附近止损，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格上涨。临储拍卖5月23日启动，拍卖底价提高200元/吨，提振市场情绪。下游由于非洲猪瘟疫情的影响，饲料需求仍旧偏弱。深加工企业利润不佳，玉米终端需求较为一般。预计近期玉米价格以震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证油粕：中美贸易争端升级，外盘大豆触底反弹。国内豆油库存138万吨，现货成交较少，现货价格上涨20-40元/吨，期货价格震荡反弹，暂观望；豆粕需求一般，受中美争端影响现货成交增加，现货价格涨20-30元/吨，期货价格维持震荡偏强，少量参与多单；马来西亚棕榈油局公布4月供求数据，期末库存下降高于预期，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格上涨30-50元/吨，期货价格震荡反弹，暂观望，仅供参考。

兴证鸡蛋：昨日现货报价持稳，盘面震荡。从基本面看，4月在产蛋鸡存栏环比增加1.22%，同比减少2.11%，补栏环比增加21.09%，同比增加14.54%。需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势，关注产区现货价格能否延续涨势。仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点焦：隔夜焦炭、焦煤震荡，分别收涨1.00%、1.35%。昨日多个宏观数据出炉，房地产数据较好，带动双焦盘面小幅上涨。焦炭二轮提张落地，价格暂稳，受焦炭现货提涨影响，焦煤采购积极性尚可。焦炭港口贸易商积极出货但成交依然冷清，需关注库存压力，不宜多单追高，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点钢：昨日螺纹钢价格小幅回升，钢坯回升20元每吨。昨日诸多经济数据出炉，房地产相关数据新开工较好，拿地数据较差，销售数据一般。钢材产量再创高点。供需匹配下，预计需求超预期较难持续，供应仍然持续增长。因此建议空单持有或持空虚拟钢厂利润。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜: 夜盘沪铜小幅走高。中美贸易紧张态势缓和叠加昨日国内公布的房地产，基建数据不差，铜价受宏观情绪提振。基本面上，铜矿相对紧缺叠加冶炼厂检修等因素影响精铜产量，供应端对铜价有所支撑，我们认为短期铜价或将继续反弹。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡偏强，上海物贸铝锭升贴水为10元/吨。山西省环保督查趋严，使得氧化铝厂检修或停产：孝义华庆铝业建成产能45万吨（冶金级35万），已经全停；山西交口信发建成产能260万吨（实际可达280万），已停产2条线一半产能，剩余两条线暂时停止投料，焙烧等环节是否必须全停视政府对整改情况满意程度而定。目前贸易谈判方面仍存变数，但是在当前消费旺季背景下，国内铝锭库存下降3.6万吨至137.3万吨，预计沪铝短期表现仍较为坚挺，远期上涨空间或受到供应端增长的压力抑制，投资者可关注沪伦比值变化，伺机布局内外正套，仅供参考。

兴证点锌：特朗普宣布推迟汽车进口关税实施，有色金属全线回升，隔夜沪锌涨幅超1%。库存方面，本周初三地锌社会库存较上周减少2400吨。LME库存减325吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超600吨/天。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产。海外嘉能可公布的一季度产量数据较去年增8%。HZL锌产量较去年也有较大增幅。但受到进口亏损影响，海外精锌难以流入国内市场。近期锌价受宏观面影响，有所提振，且LME库存累库有所放缓，但基本面对锌价施压，我们认为，锌价下行过程不顺畅，近期以震荡为主，仅供参考。