兴证早评20190515

兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上日延续弱势震荡，两市成交量低迷，行业多数收跌。三大期指中IH跌幅略大，IC较强且合约贴水有所修复，成交及持仓均增加，近月主力均净增空仓。综合来看，MSCI扩大纳入因子及欧美股市超跌反弹，A50期指夜盘走势偏强，但预计反弹空间有限，风险偏好暂难回升，建议多头逢高减仓，短线关注移仓换月期间期指贴水修复机会。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证TA：隔夜原油震荡走高。PX在865美元/吨，PX-石脑油在306美元/吨；TA现货均价在6630元/吨，加工差在2100元/吨上下；长丝跌20、短纤跌30、瓶片跌75。装置方面，华彬140万吨重启；台化120万吨TA检修18天。操作建议，终端及聚酯降负不利PTA供需，TA单边暂观望；TA7-9、9-11和9-1暂观望，或震荡向上正套思路。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

兴证EG：EG现货均价在4295元/吨，外盘在520美元/吨。最新港口库存至136.1万吨，环比降0.7万吨，本周预报到港18.1万吨，日均环比持平。装置方面，国内总体负荷下降至69%，韩国18.8万吨EG重启；伊朗44.5万吨EG运行良好。操作建议，国内负荷低位，但需求预期同样下降，5月能否去库存疑，EG单边观望或逢高沽空。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

兴证原油：沙特阿美设施遭遇袭击，隔夜油价收涨，但美国原油库存增加限制了涨幅。OPEC月报显示减产幅度有所缩减，市场对延长减产协议的预期或有所减弱。但中东危机近期集中爆发仍会对油价有所支撑。预计日内油价在EIA报告出炉前维持震荡，仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证纸浆：隔夜纸浆期价震荡下跌，山东进口针叶浆银星市场价下跌25元/吨、凯利普下跌50元/吨。下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。4月中国港口木浆总库存158.8万吨，较前一月下降19.6万吨，降幅11%，港口库存压力有所缓解，但是库存仍偏高，关注库存去化进度。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。 

兴证点糖：隔夜盘面震荡。从基本面看，目前市场对政策端比较担忧，抛储和放松进口的预期比较强，如果政策放松将会导致供应增加。现货方面，为享受增值税下调的福利，3月贸易商纷纷囤货，目前有出货的需求，现货可能会承受一定的压力。总的来看，如果国内进入减产周期，郑糖具备长期上涨的基础。4月产销数据公布，预计期末库存同比减少。操作上关注5050的支撑力度，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，东北、华东部分地区价格上涨。中美贸易问题引发市场担忧，贸易商挺价惜售情绪较强，流通玉米阶段性偏紧。下游由于非洲猪瘟疫情的影响，饲料需求仍旧偏弱。深加工企业利润不佳，玉米需求较为一般。关注后期抛储时间及中美磋商结果。预计近期玉米价格以震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证鸡蛋：昨日山东德州现货报价下跌0.1元至4.1元，盘面震荡。从基本面看，4月在产蛋鸡存栏环比增加1.22%，同比减少2.11%，补栏环比增加21.09%，同比增加14.54%。需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势，关注产区现货价格能否延续涨势。仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：期螺夜盘小幅震荡为主。昨日螺纹钢现货价格下跌10-50元每吨，期货价格突破前期震荡区间向下。近日众多经济数据公布。预计钢材产量仍然快速增长，地产数据预计较好。建议投资者持空或持空钢厂利润。仅供参考。

兴证点焦：隔夜焦煤、焦炭分别收跌0.52%、0.59%。焦炭厂库持续下降，高炉开工维持高位，支撑焦炭价格。但前期焦炭环保预期已兑现盘面，而限产暂未有落实政策，难以支撑盘面持续上涨。受钢材季节性淡季预期影响，叠加长期钢厂限产力度不确定性，焦炭远期跟随螺纹钢走低。港口成交依然冷清，需关注库存压力，建议暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜: 夜盘沪铜窄幅震荡。宏观层面中美贸易问题压制铜金融投机属性，从供需层面看，铜矿相对紧缺，TC持续下滑，冶炼厂5月检修力度加大，精铜供应将逐步受到影响，需求端国内4月汽车销量同比大幅下滑14.6%，下游中观行业仍不乐观。整体看，短期中美贸易问题成为主导铜价走势关键，但铜矿紧缺，冶炼厂检修等因素影响精铜产量，铜价继续向下空间有限。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝走强，上海物贸铝锭升贴水为0元/吨。山西省环保督查趋严，使得氧化铝厂检修或停产：孝义华庆铝业建成产能45万吨（冶金级35万），已经全停；山西交口信发建成产能260万吨（实际可达280万），已停产2条线一半产能，剩余两条线暂时停止投料，焙烧等环节是否必须全停视政府对整改情况满意程度而定。目前贸易谈判方面仍存变数，但是在当前消费旺季背景下，国内铝锭库存下降3.6万吨至137.3万吨，预计沪铝短期表现仍较为坚挺，远期上涨空间或受到供应端增长的压力抑制，投资者可关注沪伦比值变化，伺机布局内外正套，仅供参考。

兴证点锌：美元走高，有色金属全线回升，锌价涨幅相对较小。库存方面，本周初三地锌社会库存较上周减少2400吨。LME库存减75吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超600吨/天。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产。海外嘉能可公布的一季度产量数据较去年增8%。HZL锌产量较去年也有较大增幅。但受到进口亏损影响，海外精锌难以流入国内市场。近期内锌价受宏观面影响，有所提振，但基本面对锌价施压，我们认为，近期锌价或震荡下行，仅供参考。