内容提要

l 行情回顾

上周我们认为不锈钢价格或受需求影响，偏弱运行，实际不锈钢价格基本持稳。304冷轧无锡地区报价周持平，佛山地区报价周持平；304热轧无锡报价周涨150元/吨，佛山地区报价周持平。不锈钢社会库存继续上升，环比增加1.36%；其中无锡地区环比增加2.14%，佛山环比上升0.58%；300系总库存环比上升2.63%，需求继续不佳。原料方面，伦镍周下跌185美元/吨，沪镍周涨6140元/吨，电解镍现货周涨820元/吨，高镍铁周环比下跌25元/镍点；高碳铬铁报价周持平。

后市展望及策略建议

上周不锈钢价格出现小幅回落。不锈钢成本继续上升，但钢价出现回落，库存继续累积。供应方面，国内钢厂盈利下降，部分华东钢厂主动检修，预计9月后期减少4万吨300系产量，供应压力有所减轻。原料端，镍铁受镍矿进口限制影响较大，预计价格或维持高位；铬铁方面，下游需求好转，本周或持稳。需求上，钢厂前置库存增加，下游需求没有好转迹象，库存持续累积，库存向上转移，接货意愿明显下降。预计本周不锈钢价格或受到需求不佳限制，价格走弱，但成本上涨仍是限制钢价走势的因素。

需求压制，本周延续弱势-兴证期货研究中心不锈钢周报20190916.pdf