内外糖价回落

　　隔夜内外糖价回落。12月进口食糖91万吨，同比增加70万吨，环比增加20万吨。进口大增，糖价上攻受阻。虽然进口成本增加，但目前郑糖的上涨还是由外盘带动的。由于前期现货较弱，价格持续下跌，基差被压缩到比较低的水平。美糖持续上涨，进口利润缩小，盘面大涨带动现货价格走强。如果美糖继续走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，将由现货端带领盘面上涨。风险点在于美糖价格冲高回落，同时国内厂商囤货惜售，现货压力后移。仅供参考。

兴证期货研究中心白糖日报20210120 .pdf