震荡调整

隔夜美糖跟随原油反弹。国内方面，目前糖价较低，且空头主力持仓较大，场外资金入场做空意愿不强。另一方面，目前处于需求旺季，盘面反弹得到现货端的响应。从供给看，预计新榨季产量变化不大，供给端缺乏利多驱动。从持仓看，在反弹的过程中，持仓量没有显著增加。空头持仓量集中，而多头依然较为谨慎。总的来说，长期看，预计糖价围绕成本宽幅震荡。短期看，春节备货结束后进入淡季，现货价格有回落的需求，关注高抛低吸的机会。仅供参考。

兴证期货研究中心白糖日报20201224 .pdf