成本支撑，糖价反弹

隔夜美糖冲高回落。国内方面，盘面反弹。广西逐步开榨，新糖少量上市。近期内外糖价背离，盘面价格逼近巴西配额外进口成本。另外，目前价格偏离广西生产成本较多，市场认为糖价继续下跌的空间有限。虽然近几个月进口量较多，而且进口政策的变化偏空，但是目前并没有实质性的利空政策落地。需求方面，糖浆进口对国产糖的需求产生冲击，不过利空也基本反映在盘面中。总的来看，国内利空端有出尽的迹象，不过目前供给端依然缺乏利多驱动，糖价需要盘整等待新的利多驱动，仅供参考。

兴证期货研究中心白糖日报20201124.pdf