内外糖价震荡

隔夜原油大幅反弹，但美糖并没有跟涨，主要原因还是前期的利多已经基本反映在盘面中。目前基金净多单处于高位，如果没有新利多驱动的话，有多头获利了结导致盘面回落的可能。国内方面，郑糖主力合约均线呈空头排列，盘面或继续维持弱势。现货方面，甜菜糖生产进入高峰，产量追近去年同期的水平。从基本面看，上涨乏力最主要的原因还是新榨季国内供给端缺乏利多驱动。另外，由于近期进口较多，市场认为新的进口政策偏空。但值得注意的是，新榨季北半球的供应仍存在不确定性，需要关注预期外的变化，仅供参考。

兴证期货研究中心白糖日报20201110.pdf