原油反弹，美糖继续上涨

隔夜原油反弹，美糖大幅上涨。随着美糖的持续上涨，目前巴西糖醇比处于历史较高水平，如果维持到明年初的话，下个榨季巴西的制糖比可能继续在较高的比例。不过今年巴西主产区较为干旱，可能会影响明年的甘蔗产量。国内方面，上涨乏力最主要的原因还是新榨季国内供给端缺乏利多驱动。另外，由于8，9月份进口较多，市场认为新的进口政策偏空。但值得注意的是，新榨季北半球的供应仍存在不确定性，需要关注预期外的变化。总的来看，郑糖上涨仍需等待新的利多驱动。仅供参考。

兴证期货研究中心白糖日报20201103.pdf