冲关未成，或继续回落

隔夜盘面震荡回落。郑糖1月合约向上突破后，在阳线上半部横盘数日。目前处于上升通道上沿，但上方压力较大，短期或继续回落。从基本面看，目前现货压力较大，弱现实与强预期之间产生矛盾。需求进入旺季，不过疫情以来消费端维持低迷，另外市场对进口政策仍谨慎偏悲观。长期来看，如果进口政策没有改变的话，糖价已经处于底部区域，不过还需要供给端的利多驱动。

兴证期货研究中心白糖日报20200821.pdf