产销双减，糖价宽幅震荡

      隔夜美糖回落。原油下跌且美元价格维持强势，市场担忧新榨季巴西可能提高制糖比例，制约糖价的上涨空间。国内方面，目前广西产量同比依然偏快，但是3月份前后广西糖厂将陆续收榨，预计全国的产量在1000-1050万吨左右。受疫情影响消费可能有所下降，抵消减产带来的缺口，本榨季的供需可能维持平衡，预计糖价维持宽幅震荡的格局，关注生产进度及消费情况。仅供参考。

兴证期货研究中心白糖日报20200225.pdf