糖价高位震荡

盘面高位震荡。糖价上涨的背景在于全球的供应可能已经出现了拐点，但是国外主产国库存较高，没有超预期减产的话会制约美糖的上涨空间。国内方面，目前来看基本面没有出现太大的变化，广西甘蔗单产下降，但出糖率提升，最终的糖产量可能同比略有降低。如果新榨季国内没有超预期减产的话，国内供需可能处在相对平衡的位置。不过关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空，建议关注新榨季的生产情况。

兴证期货研究中心白糖日报20200117.pdf