兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜涨超1%，节后大宗商品市场在全球流动性增强的情况下普遍拉涨，聚烯烃盘面与弱势基本面略有背离。现货方面，业者多挺价，报价上涨为主，下游观望心态浓厚，PP拉丝主流报价上涨50-100元/吨；PE华北区域波动幅度80-100元/吨，华南区域波动幅度50-150元/吨，华东区域波动幅度50-100元/吨。

上游方面，原油回归震荡，丙烯、乙烯普氏价格稳中下滑。供应方面，供应端开工率高位，装置生产稳定，短修装置较少；进口方面，12月部分外盘封盘惜售，且内外报价倒挂较多，我们推断12月进口量或有所缩减。需求方面，环保及限电问题基本解决，但厂商开工率上升有限，叠加1月即将进入需求淡季，需求侧难有支撑。库存方面，两油库存在67万吨（昨日库存修正为70.5万吨），较昨日降3.5万吨，降幅不大。综上，聚烯烃宏观面与基本面背离，预计期价在偏强震荡后将逐步回归基本面，当前盘面风险较大。仅供参考。