兴证聚烯烃：聚烯烃周五夜盘小幅回撤，获利盘止盈出场，套保商移仓换月，近月合约操作空间不大。现货方面，商家下调出厂价，基差稳定在100-150元/吨左右，下游成交转暖，PP国内拉丝主流在8500-8800元/吨；PE华北区域波动幅度20-250元/吨，华南区域波动幅度50元/吨，华东区域波动幅度50-200元/吨。

上游方面，原油震荡上行，丙烯价格企稳，乙烯价处高位，成本端有一定支撑。供应方面，短修装置减少，目前新装置已开始提升负荷及流出货源，万华化学、宝来石化均满负荷生产，货源逐步宽松，预计供应端压力在12月有所释放；进口方面，外盘报价较高，成交订单有限。需求方面，商家多让利促销，下游接盘力度适中。库存方面，两油库存在72万吨，较上周涨6万吨。综上，聚烯烃库存略有累积，近月合约操作空间不大，单边方面投机商暂离场观望，套保商可移仓换月，跨期方面可考虑近远月价差收缩策略。仅供参考。