兴证聚烯烃：聚烯烃周五隔夜上行，仍以交割逻辑为主，近日原油持续大跌，全球疫情爆发迅猛，需谨防系统性风险。现货方面，现货价以微调为主，基差变动不大，PP拉丝主流在7930-8300元/吨；PE华北区域波动幅度20-100元/吨，华东区域动幅度50-100元/吨，华南区域动幅度50-100元/吨。

上游方面，国际原油大跌，丙烯、乙烯价格价格维持回落，成本端支撑不足。供应方面，国内PP、PE新装置预计11月均能产出合格品，但预计负荷率不高，新装置中科炼化、宝来石化相对较不稳定，本周多数短修装置仍维持检修状态，开工率波动，且结构性扭曲延续，PP标品偏紧，非标泛滥，PE高压货源偏紧，低压货源泛滥；进口方面，11月进口量较10月预计环比偏多。需求方面，经过阶段性补库后下游接货能力边际减弱，旺季支撑有限，以刚需采购为主。库存方面，两油库存早库在71万吨，较上周五增13万吨，周末库存累积较多。综上，聚烯烃供需僵持，难以走出趋势性行情，近期以交割逻辑为主，仓单量及可交割品偏少构成一定支撑，但宏观波动较大，建议投资者保持谨慎观望。仅供参考。