兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜偏弱震荡，原油大跌但美股反弹，全球市场不确定性增强。现货方面，临近月末，货源以让利出售为主，基差小幅收敛，PP拉丝主流在7930-8300元/吨；PE华北区域波动幅度50-70元/吨，华东区域波动幅度50元/吨，华南区域价格暂稳。

上游方面，国际原油大跌，丙烯、乙烯价格价格维持回落，成本端支撑不足。供应方面，国内PP、PE新装置预计11月均能产出合格品，但预计负荷率不高，新装置中科炼化、宝来石化相对较不稳定，不过由于前期递延的供应结构性扭曲，PP标品偏紧，仓单量偏少，PE标品相对偏宽松；进口方面，外盘报盘价偏高，上半月进口量预计偏低，10月第三周起进口货源开始增加，预计后续进口量将有所攀升。需求方面，经过阶段性补库后下游接货能力边际减弱，以刚需采购为主。库存方面，两油库存早库在58万吨，较昨日降1万吨，临近月末贸易商多降价抛售以完成销售目标，当前库存回归低位。综上，聚烯烃自身基本面变化不大，近期以走交割逻辑为主，美国大选之前市场系统性风险增高，建议投资者短期谨慎观望。仅供参考。