兴证聚烯烃：隔夜盘面小幅向上修复日内跌幅，PP较L偏强势。现货价格方面，现货价稳中上调，下游采购意愿下降，PP拉丝主流在8150-8300元/吨左右，PE华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域波动幅度50-200元/吨，华南区域波动幅度100元/吨。

上游方面，国际原油趋于震荡，不确定性较强，丙烯、乙烯价格略有小降，整体来看成本端仍居高位。供应面，国内PP、PE新装置宝来、中科、万华及中化泉州预计10月中均能产出合格品，PP预计多产出低价拉丝品，但当前拉丝趋紧现象仍存，PE新投产以HDPE/LLDPE为主，LDPE供应仍偏紧，LLDPE货源泛滥，供应端结构性失衡，总体来说国内聚烯烃正处检修淡季，且新一轮扩产已在有序进行，后市供应压力增大必将抑制期价涨幅；进口方面，10月以来美盘报盘极少，沙特、韩国报价较多，进口体量预计有所下降。需求面，疫情后制造业、服务业改善力度不强，目前现货高价一定程度遏制下游采购情绪，但零售业恢复、功能膜需求旺季仍能为需求端提供一定支撑。库存方面，两油库存早库在72.5万吨，较昨日降1万吨，现货高位导致昨日去库速度放缓。综上，L供需面较PP相对疲软，但整体供需矛盾尚未激化，原油及外围不确定性较高，强现实弱预期格局下聚烯烃或呈前高后低走势。仅供参考。