兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜偏强震荡。现货市场PP报价平水09合约，PE报价较为混乱，略贴水09合约，聚丙烯拉丝主流在7700-8000元/吨左右；聚乙烯华北区域波动幅度30-100元/吨，华东区域波动幅度50-200元/吨，华南区域波动幅度50-150元/吨。

上游方面，国际原油高位震荡，丙烯、乙烯价格窄幅调整，高利润下成本端指引性不强。供应面，PP开工率预计小幅波动，中安联合35万吨装置检修中，中天合创35万吨粉料造粒机8.25故障，暂生产粉料，当前供应端标品-非标排产比正常；PE开工率预计波动为主，宝来石化PE装置80万吨（35HD+45LL）装置已成功投产，当前供应端LLDPE、HDPE排产比较多，LDPE排产比同比偏少，供应结构略有失衡，叠加进口货源将逐步减少，加重供应端结构性失衡情况。需求面，宏观面刺激需求边际好转，叠加期价上涨带动下游备货情绪，货源消化良好。库存方面，两油库存在58.5万吨，较昨日跌4万吨，库存处于历史低位。综上，聚烯烃短期供需较为平衡，基本面偏强，建议投资者逢低做多，前期多单可继续持有，重点关注新产能投放情况、需求端增速及秋冬季疫情变化情况。仅供参考。