兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜小幅回撤，呈区间震荡走势。现货市场积极出货降库，成交略有放量，聚丙烯拉丝主流报价涨至7650-8000元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-150元/吨，华东区域波动幅度50-100元/吨，华南区域波动幅度50-300元/吨。

上游方面，国际原油高位震荡，丙烯、乙烯价格窄幅调整，高利润下成本端指引性不强。供应面，PP开工率预计小幅波动，中安联合35万吨装置检修中，中天合创35万吨粉料造粒机8.25故障，暂生产粉料，厂商转产拉丝标品较多，当前供应端结构正常；PE开工率预计波动为主，宝来石化PE装置80万吨（35HD+45LL）装置已成功投产，当前供应端LDPE排产偏少，供应结构略有失衡，伊朗船货问题已解决，第一批货源于太仓卸货，9月进口货源预计减少。需求面，宏观面转暖，下游终端加工厂放贷宽松，整体需求边际好转。库存方面，两油库存在62.5万吨，较昨日跌4万吨，聚烯烃总库存处于历史中低位。综上，聚烯烃短期供需较为平衡，因新冠病毒已出现变异，需密切关注疫情变化，中长期季节性需求或有所支撑，供需面矛盾并不突出，建议投资者逢低做多，前期多单轻仓持有，重点关注新产能投放情况、需求端增速及秋冬季疫情变化情况。仅供参考。