兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜窄幅震荡。现货市场主力大厂价格下调，下游对后市看空，观望情绪浓厚，聚丙烯拉丝市场主流价格7600-7820元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域波动幅度50-100元/吨，华南区域价格暂稳。

上游方面，国际原油震荡，丙烯、乙烯、甲醇价格窄幅调整，高利润下成本端指引性不强。供应面，PP开工率预计上行，多装置提升负荷至满负荷，宝来石化预计本周末产出成品，新产能投放正在逐步兑现，进口窗口维持关闭状态；PE开工率预计上行，宝来石化PE装置80万吨（35HD+45LL）装置已成功投产，伊朗船货预计下周卸货，PE供应内外双升，下半年伊朗方面库存较高，有向中国输出低价货源的倾向，PE供应面或将面临更大压力。需求面，政府颁布家电业减税政策，水利部将加强防灾害建设，但整体经济仍未完全复苏，下游需求增量或不及往年。库存方面，两油库存在69万吨，较昨日降0.5万吨，据贸易商及港口消息面来看，当前社会、港口显性库存数据部分失真，真实库存应高于当前统计库存。综上，聚烯烃短期供应端利空正逐步兑现，中长期供过于求概率较大，建议投资者短期离场观望，远月中长期空单可继续持有。仅供参考。