兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜小幅震荡。现货市场主力大厂价格下调，贸易商多促销开单，下游多接受低价货源，聚丙烯拉丝主流在7650-7900元/吨左右；聚乙烯华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域波动幅度20-100元/吨，华南区域波动幅度50-100元/吨。

上游方面，国际原油震荡，丙烯、乙烯、甲醇价格窄幅调整，高利润下成本端指引性不强。供应面，PP开工率预计上行，多装置提升负荷至满负荷，宝来石化预计本周末产出成品，新产能投放正在逐步兑现，进口窗口维持关闭状态；PE开工率预计上行，宝来石化PE装置80万吨（35HD+45LL）装置已成功投产，伊朗货船1290航次在马来西亚巴生港卸货，后续转船事宜待定，其余6条伊朗货船已在上海、广州口岸锚泊，预计下周卸货，下半年伊朗方面库存较高，有向中国输出低价货源的倾向，PE供应面或将面临更大压力。需求面，下游农膜、注塑（重卡）需求因国内政策刺激边际好转，纤维料需求稳定，传统需求开始缓慢复苏。库存方面，两油库存在69.5万吨，较昨日减1.5万吨，据贸易商及港口消息面来看，当前社会、港口显性库存数据部分失真，真实库存应高于当前统计库存。综上，聚烯烃短期供需双增，开启新一轮博弈，中长期供过于求概率较大，建议投资者短期离场观望，远月中长期空单可继续持有。仅供参考。