兴证聚烯烃：聚丙烯隔夜小幅回涨，聚乙烯维持回调，当前中美关系恶化，宏观不确定因素增多，聚烯烃大量出口订单被砍，对PE终端影响较大。现货市场主力大厂开单价格多下调，市场交投氛围转弱，聚丙烯拉丝主流报价弱势调整50-100元/吨；聚乙烯华北区域波动幅度50-100元/吨，华东区域波动幅度50-100元/吨，华南区域波动幅度在50元/吨。

上游方面，国际原油震荡，丙烯、乙烯、甲醇价格窄幅调整，成本端指引性不强。供应面，PP开工率预计上行，本周多装置提升负荷，暂无新增检修，进口窗口维持关闭状态；PE开工率预计上行，据消息面伊朗货源或于近1-2周到港，后续伊朗方面库存较高，有向中国输出低价货源的倾向，故PE供应面将面临更大压力。需求面，下游原材料及产成品库存充裕，预计短期以小幅补库为主，中长期来看或有旺季不旺隐忧。库存方面，两油库存在74万吨，较昨日减2.5万吨，据贸易商及港口消息面来看，当前社会、港口显性库存数据失真，真实库存应高于当前统计库存。综上，聚烯烃短期受宏观扰动较大，中长期不确定因素较多，建议投资者离场观望，远月中长期空单可继续持有。仅供参考。