兴证聚烯烃：供需矛盾持续发酵，库存承压上行，聚烯烃上周冲高回落，PP周跌1.74%，L周跌1.87%。现货市场实盘让利出售，聚丙烯均聚拉丝周均价在7740-7918（-200/-255）区间，共聚注塑周均价在8000-8315（-200/-200）区间；聚乙烯LL周均价在7250-7350（-180/-300）区间，LDPE周均价在8640-8985（-150/-50）区间，HDPE周均价在8230-8250（-50/-300）区间。

上游方面，国际原油震荡，丙烯内外盘价格劈叉、乙烯价格企稳，甲醇小幅回调。供应面，PP开工率在82.71%，上周久泰能源、中天合创等装置重启，本周东莞巨正源、大唐多伦2线、中沙石化、茂名石化均计划复产，供应压力增大；PE开工率在84.4%，本周预计有更多进口货源到港，月度进口量预估值在140-150万吨，供应端承压较大。需求面，虽然塑编需求良好，但下游原材料及产成品库存充裕，以刚需小单采购为主。库存方面，两油库存在79万吨，较上周五涨6.5万吨，整体库存承压上行。综上，聚烯烃成本端大稳小动，供需矛盾发酵，库存累积，建议投资者前空继续持有，谨慎追跌，跨产品策略可关注L-PP长多策略及PP-MA利润收缩策略。仅供参考。