兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜小幅上行，呈修补式温和上涨态势。现货市场业者因期价震荡普遍调低报价，但成交平平，聚丙烯市场拉丝主流报价在7600-7900元/吨；聚乙烯华北/华东市场报盘调整50-100元/吨，华南市场变化不大。

上游方面，原油基本面好转，国际油价震荡偏强，丙烯震荡偏弱，乙烯继续走强，甲醇区间震荡。供应面，PP开工率预计小幅上升，本周北海炼厂、福基石化、福建联合计划重启，燕山石化12万吨装置转产熔喷料，但整体仍处检修季中，产量上升空间不大；PE处于检修旺季，当前检修量涉及317万吨产能，虽然中天合创共77万吨PE装置三线集体停车一个月，但进口量攀升抵消检修利好，库存仍呈小幅累库态势。需求面，内需前期备货较为充足，期价震荡下成交未有放量，外需受制于疫情发展及中美贸易摩擦，订单量有限，需密切关注未来国际疫情是否二次爆发而导致医疗用品需求猛增。库存方面，两油库存在75万吨，较昨日跌4.5万吨，去库速度较昨日持平。综上，短期聚烯烃进口量高位及下游需求不佳抵消检修利好，港口、贸易库存出现累库迹象，预计盘面短期区间震荡，建议谨慎观望，中期逢高沽空。仅供参考。