兴证聚烯烃：聚烯烃今日再次震荡走强。现货市场挺价较多，低价货源成交较好，高价成交零星，聚丙烯拉丝主流报价在7450-7850元/吨；聚乙烯主力大区市场报盘调整50-100元/吨。

上游方面，国际油价震荡上行，丙烯价格延续涨势，甲醇区间震荡，整体成本端有所上移。供应面，PP开工率预计小幅下行，正式进入检修季，东莞巨正源1线30万吨装置5.17起检修3-4天，神华新疆45万吨装置5.18起检修10天左右，镇海炼化20万吨老装置5.19停车检修，新产能上场及后续进口货源到港预计在二季度兑现，5.19韩国LG38万吨聚丙烯装置意外起火，或导致后期部分进口货源延迟到港；PE正式进入检修旺季，当前检修量涉及330万吨产能，同时伊朗一货船受损，涉及数万吨进口PE，5月进口量将部分递延至月末，供应面利好。需求面，下游传统需求进入淡季，对高价货源较为抵触，外需随欧美国家逐步解封而边际好转。库存方面，两油库存在76.5万吨，较昨日跌3.5万吨，同比去年处于低位，库存压力较小。综上，短期聚烯烃供需矛盾尚在发酵，油价引领下聚烯烃区间震荡，建议暂时观望，中期逢高沽空，可尝试聚丙烯跨期反套。仅供参考。