兴证聚烯烃：市场对后期新产能上场、进口货源到港及弱需求显现悲观态度，聚烯烃主力合约呈震荡偏弱走势。现货市场实盘成交一般，聚丙烯拉丝主流报价在7250-7600元/吨，纤维料降至7000-8000元/吨；聚乙烯华北市场下跌50-250元/吨，华东市场下跌100-200元/吨，华南市场下跌50-100元/吨。

上游方面，国际油价震荡偏强，丙烯价格因需求高企大涨，甲醇短期震荡，成本端重心小幅上移。供应面，PP开工率在90%，拉丝纤维排产比回归正常，结构性失衡结束，同时检修季逐步到来，延安炼厂30万吨新老装置检修，浙石化2#45万吨装置短停，新产能上场及后续进口货源到港预计在二季度兑现，对冲检修利好；PE开工率在91%，逐步进入检修季，扬子巴科夫今日起大修，后续中沙石化、神华宁煤、蒲城清洁能源、天津联合均有检修预期，但进口货源逐步到港，对冲检修利好。需求面，下游传统需求进入淡季，外需出口订单锐减，在期现共振下行情境下，下游观望情绪浓厚，实盘成交不佳。库存方面，两油库存在92万吨，较昨日跌1.5万吨，同比去年处于低位，库存压力较小。综上，期价有向下驱动，聚烯烃短期震荡偏弱，建议空头可逐步建仓，中期以逢高沽空为主，可尝试聚丙烯跨期反套。仅供参考。