内容提要

• 后市展望及策略建议

兴证点钢：周五夜盘期螺低开高走，周六螺纹、热卷持稳，唐山方坯报价下调10元每吨，周六建材成交小幅回落，但仍维持高位。周度生产数据显示，建材产量提升有限，同时库存整体降幅收缩，表观需求出现回落，但仍维持在相对高位。同时考虑到上周高频成交数据，本周库存降幅或扩大。短流程生产利润收缩，部分钢厂亏损；同时受废钢价格上涨影响，后期电炉炼钢对建材产量的补充或迟滞，中期电炉成本或重新成为钢材现货底部支撑。周末央行报告中再提“房住不炒”，叠加5月中旬全国雨水增加，中期钢价承压。周末钢银建材库存大幅下降，建议前多逐步止盈，仅供参考。

兴证点矿：周五夜盘铁矿维持强势，现货价格提涨，日照港PB粉涨3元/湿吨，天津港纽曼粉持稳。上周澳洲部分泊口检修，影响周度发运400万吨，发运数据将出现明显回落，或刺激盘面短期上涨。根据前期发运预估，本周铁矿到港将维持增加，供应仍有一定压力。虽然巴西地区疫情严重，但淡水河谷已在年度生产预告中将新冠疫情考虑在内，后期闲置产能对实际产量影响有限；同时二季度进入澳洲大部分企业的财报季，发运将继续增加，短期缓解巴西生产的缺失。5月开始日、韩转运铁矿将陆续到港，铁矿供应压力持续增加，中期铁矿仍然承压。短期铁矿库存低位和较好的需求仍支撑铁矿偏强，建议谨慎持多。

兴证期货研究中心螺纹钢铁矿日报20200511.pdf