内容提要

• 后市展望及策略建议

兴证点钢：昨夜期螺低开高走，螺纹现货持稳，热卷上调10-20元每吨，唐山方坯报价续涨10元每吨，建材成交出现上升。上周建材产量提升有限，库存整体降幅收缩，表观需求出现回落，但仍维持在440万吨以上的高位。短流程钢厂利润受废钢提涨挤压，出现明显回落，部分电炉厂已经亏损，钢材产量或接近峰值。需求上，随着5月进入华南传统雨季，建材成交将出现边际递减；同时海外疫情难言缓解，大宗货物出口表现的恢复仍需时日。目前相对高企库存对资金压力仍大，同时生锈问题若继续发酵，或翻转黑色走势。3月M2数据出炉，继续维持高增长，经济向好态势没有改变。建议短期观望，可逢高布局空单。

兴证点矿：昨夜夜盘铁矿小幅走高，现货价格涨跌互现，日照港PB粉跌3元/湿吨，天津港纽曼粉涨3元/湿吨。本周澳洲、巴西泊口检修量减少，影响周度发运100万吨，发运量环比将增加300万吨。根据前期发运预估，本周铁矿到港将维持增加，供应仍有一定压力。虽然巴西地区疫情严重，但淡水河谷已在年度生产预告中将新冠疫情考虑在内，后期闲置产能对实际产量影响有限；同时二季度进入澳洲大部分企业的财报季，发运将继续增加，短期缓解巴西生产的缺失。5月开始日、韩转运铁矿将陆续到港，铁矿供应压力持续增加，中期铁矿仍然承压。昨日海事局公告5月至7月唐山京唐港区将进行军事演习，但对港区作业不构成影响。短期铁矿库存低位和较好的需求仍支撑铁矿偏强，建议谨慎持多。

兴证期货研究中心螺纹钢铁矿日报20200512.pdf