兴证聚烯烃：油价再度下行，隔夜聚烯烃回调近2%。现货市场成交氛围转弱，聚丙烯拉丝主流多集中在7150-7350元/吨，纤维料降至8000-9000元/吨；聚乙烯华北市场上涨50-150元/吨，华东市场上涨50-250元/吨，华南市场涨50-150元/吨。

上游方面，国际油价重心下移，丙烯需求好转，价格稳步上涨，甲醇短期震荡。供应面，PP开工率预计有所下降，检修季逐步到来，神华宁煤煤制油60万吨PP装置5.6起检修35天，洛阳石化PP8万吨老装置永久性停车，14万吨新装置停车，新产能上场及后续进口到港量预计在5月下旬-二季度兑现，短期标品紧平衡局面暂维持不变；PE开工率预计小幅下降，逐步进入检修季，今日神华宁煤45万吨PE装置5.6起大修35天，扬子巴斯夫20万吨LDPE装置停车，后续5-7月进口到港量预计上升，短期供应面检修偏多，供应面强于PP。需求面，下游传统需求进入淡季，外需出口订单锐减，聚烯烃盘面回调后下游采购情绪下降，保持刚需采购，政府对零售业及家电、汽车等终端需求刺激更为利好PE需求。库存方面，两油库存在93.5万吨，降库速度有所减缓。综上，聚烯烃短期震荡，建议谨慎操作，中期以逢高沽空为主，聚丙烯跨期反套及多L空PP可在5月择机介入。仅供参考。