兴证原油：五一期间，国际油价大幅上涨，WTI收于25.28美元/桶，上涨6.19美元或32.43%；布伦特收于31.98美元/桶，上涨5.32美元或19.95%。供应端，OPEC+及G20产油国提前减产，且据消息人士表示，总减产量超过1500万桶/天，此外，美国钻井连续大幅下挫至325口，从单井产出与总产量的对比关系推算，美国减产峰值将接近400万桶/天。需求端，欧美疫情扩散速度明显变缓，针对疫情的封锁正逐步解除，将对需求起到边际改善的作用。库存方面，美国原油库存增速变缓，成品油库存开始自高位滑落，结合美国政府的态度，我们认为库存告急的炒作将暂告一段落。综上，进入5月之后，全球供需平衡将得到明显的改善，但鉴于疫情仍未彻底结束，油价迎来快速反弹的概率也比较低，建议继续持有前期多头的同时，逢低逐步增仓。仅供参考。

兴证期货研发中心原油日报20200506.pdf