兴证聚烯烃：聚烯烃昨日小幅下探，隔夜原油大涨，今日聚烯烃或震荡走强。现货市场受后续高速收费影响，下游询盘气氛略增，聚丙烯拉丝主流7400-7700元/吨；聚乙烯华北市场调整50元/吨上下，华东市场调整50-100元/吨，华南市场部分50元/吨。

上游方面，国际油价上涨，丙烯需求略有好转，价格小涨，甲醇区间震荡。供应面，PP开工率预计在86-88%，利和知信一期30万吨/年PP装置已顺利投产，负荷8成左右，钦州石化计划本周重启，暂无新增检修，预计开工率将小幅上升，标品紧平衡局面暂维持不变；PE开工率下滑至88%，逐步进入检修季，供应端偏利好。需求面，下游利润有所修复，五一节前小规模补库，传统需求进入淡季，外需受制于国际疫情，出口订单锐减，仅保持原料的刚需采购；医疗用品生产、出口均受严查，前期旺盛需求萎缩，托底能力减弱。库存方面，两油库存小升0.5万吨至77.5万吨，去年同期库存水平在87.5万吨，上中游小幅累库。综上，油价主导下聚烯烃近期大幅波动，建议暂观望为宜，中期以逢高沽空为主，聚丙烯跨期反套可在5月择机介入。仅供参考。