内容提要

l  后市展望及策略建议

兴证点钢：周五期螺冲高回落，螺纹现货提涨10-20元/吨，热卷上涨20-30元/吨，唐山方坯价格续涨10元每吨，建材成交维持较高水平。统计局公布一季度经济数据，-6.8%的GDP增速略不及预期，地产投资降幅明显收窄，3月单月名义投资额同比去年录得上升；单月竣工面积基本与去年持平，但新开工面积仍有较大降幅，实际钢材需求或有部分透支。上周五政治局会议召开，提出要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，强调积极扩大国内需求，后续政策力度或有加大。钢材库存出现明显下降，螺纹表观需求继续创新高，但结合水泥开机率表现，终端真实需求仍未完全恢复；同时绝对库存对资金占用的压力逐步体现，钢价中期承压。短期可谨慎持多。

兴证铁矿：周五铁矿冲高回落，现货价格持稳，日照港PB粉上涨1元/湿吨，天津港纽曼粉持稳。海外铁矿发运回到高位，供应压力逐步体现，但澳洲巴西港口短期检修，发运出现回落；港口库存止跌企稳，但累积幅度相对有限。周末淡水河谷公布一季度生产情况，不及预期600万吨，并下调全年产量预期2500-3000万吨，全年供应或出现明显缩减。欧美疫情持续，海外高炉继续关停，铁矿供应继续向国内流转。但巴西产量预期下调对市场影响较大，今日预计大幅高开，建议短期观望。

兴证期货研究中心螺纹钢铁矿日报20200420.pdf