兴证聚烯烃：昨日聚烯烃弱势震荡。现货市场心态偏空，拉丝主流在7500-8300元/吨；聚乙烯华北、华东市场跌100-200元/吨，华南市场跌50-100元/吨，纤维料恐慌式下跌后昨日下午再次回涨5000元/吨，华东市场价在20000元/吨。

上游方面，油价企稳，丙烯受需求回落影响价格下行，甲醇低位震荡，成本端下行。供应面，PP开工率预计小幅下滑，利和知信一期30万吨/年PP装置厂家计划4月中短停，重启后正式投产运行，茂名石化检修推迟至6-7月，镇海炼化30万吨PP新装置按计划短停一周，燕山石化12万吨一聚停车检修，中原石化10万吨新装置临停，中江石化、中景石化各40万吨PP装置停车至月底；PE开工率预计小幅下滑，兰州石化30万吨全密度装置停车，神华榆林30万吨LDPE装置大修中，中安联合35万吨装置停车，逐步进入检修季。需求面，下游主流开工率下滑，传统需求进入淡季，外需受制于国际疫情蔓延，订单锐减，叠加终端汽车、基建需求未有实质好转，需求二季度难有较大起色，医疗用品需求仍能起到托底作用。库存方面，两油库存持平于89万吨，去年同期在93万吨，隐性库存较多，利空未来去库。综上，聚烯烃基本面偏弱，但劣质口罩产业链全面整改仍需时日，短期进入震荡格局，激进投资者可短线沽空，保守投资者暂观望为宜，中期以逢高沽空为主。仅供参考。