兴证聚烯烃：聚烯烃板块昨日超跌反弹，但持续力度有限。现货市场因期价波动，报价涨跌互现，下游受期价影响，采购情绪小幅好转，聚丙烯拉丝主流报价在6100-6300元/吨，聚乙烯调整50-150元/吨，华东小涨50元/吨，华南调整50-100元/吨。

上游方面，国际油价小幅回调，乙烯、丙烯弱势难改，甲醇小幅反弹，成本端仍偏弱势。供应面，由于利润高企，PP运营厂商多满负荷或超负荷运行，利和知信一期30万吨/年聚丙烯装置近期外采丙烯试运行，计划2020年2季度正式运行，多数原计划检修装置延期到二季度、三季度，扬子江石化40万吨装置停车，预计本周末重启；PE装置较为稳定，原计划检修装置基本延迟或不检修，进口量持稳。国内疫情稳定后预计将有大量聚烯烃新产能上场，PP、PE供应面呈宽松态势，利空期现价格。需求面，下游装置开工率大稳小动，存量需求已完成补库，且由于国际卫生事件发酵，出口方面及相关包装业需求锐减，需求端支撑弱。库存方面，两油库存仍处往年高位，经过前期补库当前需求面观望情绪浓厚，社会库存、港口库存可能出现不同程度的累库。综上，当前聚烯烃对消息面极为敏感，成本端弱势，供需失衡，库存高企，盘面仍以偏空为主，建议暂观望，不宜盲目追涨杀跌，中长期逢高沽空。仅供参考。