兴证聚烯烃：油价坍塌，聚烯烃昨日封死跌停，就国际形势而言今日盘面依然以偏空为主。现货市场小幅下调报盘价，聚丙烯拉丝主流报价下跌50-200元/吨，聚乙烯华北市场跌50-220元/吨，华东市场调整50-100元/吨，华南市场跌50-100元/吨，市场观望情绪浓厚。

上游方面，俄罗斯拒绝减产，叠加国际疫情发酵，原油需求萎缩，油价跌至历史地位。供应面，韩国乐天爆炸将减少PP专用料进口量，大连西太15万吨PP装置停车，大庆炼化30万吨PP新装置停车检修，茂名石化2线、3线PP装置、PE高压、低压装置计划4.20开始大修2个月，PP供应面有所支撑，L产量正常，短修装置重启，供应面承压较大；需求面，下游PP负荷提升至5成，L负荷在4-5成，下游库存维持1-2周用量。库存方面，两油库存再度攀升至125万吨以上，社会库存、港口库存继续累库，当前库存高企，预计4-5月回归正常区间。综上，成本支撑异动，聚烯烃波动率增大，建议暂以观望为宜。仅供参考。