内容提要

• 后市展望及策略建议

兴证点铜：2月27日夜盘LME铜价微幅下跌0.11%。海外疫情加重，外围市场悲观情绪蔓延，道指大跌4.42%，打压基本金属金融投机属性。基本面上，国内冶炼厂减产，铜供应端压力有所缓解。需求端，下游铜材企业及终端各行业有序复产，铜消费出现边际改善，但整体力度相对有限。综上，我们认为，短期铜基本面失衡状态仍未得到根本转变，但随着冶炼厂减产及下游消费逐步回升，铜供需边际好转，铜价回调空间有限。

兴证期货研发中心铜日报20200228.pdf