兴证点铜：夜盘沪铜窄幅震荡。昨日LME库存下滑3325吨，COMEX库存上升55吨。基本面上，智利、秘鲁地区骚乱加大铜矿干扰率，铜矿相对紧缺的状态或将加剧，铜精矿加工费TC维持在60美元/吨以下低位，国内冶炼厂经营压力短期难缓解，产业链上铜矿山、冶炼厂对铜价支撑较强。需求端，海内外制造业表现不佳，铜消费难有很强的驱动。综上，我们认为当前铜基本面供需双弱的局面延续，铜价回调空间有限。仅供参考。

兴证期货研发中心铜日报20191119.pdf