兴证期货研发中心有色日报20190708.pdf

兴证点铜：上周LME库存大增6.16万吨，国内保税区库存减少3.3万吨，上期所库存下滑0.51万吨，全球显性库存增至91.52万吨。供需来看，铜精矿加工费TC下滑2美元/吨，至57美元/吨低位，冶炼副产品硫酸价格维持弱势，中小冶炼厂经营压力加大，或将出现减产行为。需求端，国内6月财新制造业PMI下滑至荣枯线下方49.4，结合铜下游各子行业数据来看，铜消费较为疲软。综上，我们认为铜供需短期难以形成共振，铜价大概率维持震荡行情。仅供参考。

兴证点铝：周五夜盘沪铝震荡，上海物贸铝锭升贴水为0元/吨。上周铝锭延续去库，但幅度有所缩窄，环比下降2.3万吨至102.8万吨。成本端，预焙阳极采购价下调50元/吨，氧化铝价格目前稳定，河南、山西氧化铝价格分别为2754元/吨、2743元/吨，澳大利亚氧化铝FOB价格回落至318美元/吨。在成本下行以及消费转弱的背景下，预计铝价短期震荡偏弱，但进入“金九银十”消费旺季，铝锭或加速去库，投资者可尝试卖近买远的反套策略。仅供参考。