兴证点锌：隔夜沪锌跌幅超1%。库存方面，本周初三地锌社会库存较上周五增加3100吨。LME库存已超10万吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超600吨/天。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产，产能在0.88万吨/月。五矿有色开启铜铅锌的新基地投产。进口锌亏损居高位，拿货较少，但三地库存已经开始累积。下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。基本面对锌价施压，我们认为，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。

兴证期货研究中心有色（锌）日报20190523.pdf