兴证点锌：隔夜沪锌大幅下跌。库存方面，上周初三地锌社会库存较上周减少5000多吨。LME库存已超10万吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超600吨/天。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产，产能在0.88万吨/月。海外嘉能可公布的一季度产量数据较去年增8%。HZL锌产量较去年也有较大增幅。但受到进口亏损影响，海外精锌难以流入国内市场。近期锌价受宏观面影响，有所提振，且LME库存累库有所放缓，但基本面对锌价施压，我们认为，锌价下行过程不顺畅，近期以震荡下行为主，仅供参考。

兴证期货研究中心有色（锌）日报20190520.pdf